离岸人民币飙升背后：央妈对套利交易“Say No”

离岸人民币兑美元周一(1月11日)飙升逾700点，在岸和离岸汇差也急剧收窄至500点附近。市场分析人士指出，这是一个“警告”，中国监管层不希望在岸人民币交易具有投机性质。

日内，离岸人民币兑美元强势反弹，汇价大涨逾700点，最高触及6.6164。在岸人民币兑美元也继续回升，在岸和离岸的汇差收窄至500点左右。

加拿大皇家银行(RBC)亚洲外汇策略主管Sue Trinh称，中国央行(PBOC)可能干预了离岸人民币市场，以缩小在岸与离岸人民币汇差。

之前，离岸与在岸汇率之差一度扩大至2000点，这也给了套利交易者眼中“免费的午餐”，并加剧了人民币的跌势。

据外媒援引市场交易员的话称，“只要境内外人民币汇差超过200个基点，这种套利交易就变得有利可图。”

上述交易员认为，“人民币境内外汇差交易兴风作浪，也是推动人民币境内外汇差不断扩大，离岸人民币持续大幅贬值的幕后推手之一。究其原因，这类套利交易不停抛售离岸人民币，导致境外离岸人民币跌幅远远高于境内同时，也倒逼离岸人民币汇率接连失守多个重要关口。”

中国监管层对此当然不会坐视不理。事实上，中国央行(PBOC)早已意识到这类跨境套利交易所引发的汇市风险。去年底外管局突然发布管理办法加强外币现钞收付管理。

此前，外媒消息称，德意志银行(Deutsche BAnk)和渣打集团(Standard Chartered Plc)等投行被中国央行被禁止在内地从事指定外汇业务。

中国货币网之前亦曾发文称，“一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，其交易行为与实体经济需求无关，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，向市场发出错误的价格信号。面对这些投机势力，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

日内，离岸人民币兑美元“大反攻”背后是央行干预的影子。彭博援引知情人士的话称，中国央行考虑除干预外更多措施，以避免人民币汇率大幅波动。央行考虑的措施主要为限制游资特别是外资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利。

英国券商经纪行Chapdelaine & Co。驻纽约货币业务负责人Douglas Borthwick表示，“市场应当看到，这是一个警告，中国监管层不希望在岸人民币交易具有投机性质，短期内，这可能导致两地人民币汇差进一步扩大。”