2015年缘何成为空头之年？看看“大空头们”的骄人战果

2015年将近尾声，忙碌了一年投资者们开始回顾整年市场行情。对于基金经理而言，今年可以被描述为“空头之年”，大空头们都“收获颇丰”。

对做空者而言，今年年末与年初相比局势更加美好。美股经历数年牛市后，今年上半年市场在空头眼中似乎一样糟--并购交易繁忙，信贷成本低廉, 活跃投资者推涨那些跑输大盘的股票。

价值型对冲基金T2 Partners的管理合伙人Whitney Tilson就是“大空头”之一，他从做空Lumber Liquidators HoldinGS股票中盈利。

Tilson发布了对该公司木质地板的质疑后，对其股价崩盘起到了推波助澜的作用。他表示，自己是公司忽然大幅增长的利润率让自己起了疑心。他起初认为是非法采购更便宜的俄罗斯木材帮助公司提高了利润率。

Tilson在Lumber Liquidators的股价位于102.69美元左右时开始做空。在Lumber Liquidators的股价跌至57美元时，Tilson再次做空。他表示，“自己收到来自中国的消息人士的电话爆料，告知了这种层压木地板的真相。”

2015年以来，Lumber Liquidators的股价已经下跌了超过69%，股价从约100美元高位滑落至不到20美元。而在上周，Tilson结清对Lumber Liquidators Holdings的做空仓位。

Lumber Liquidators股价走势；来源：彭博、FX168财经网

香橼研究(Citron Research)创始人Andrew Left抓住了加拿大企业--Valeant制药公司股价暴跌的做空良机，这令他“名利双收”。

Citron Research发布报告称，“Valeant制药公司存在虚假交易，欺诈行为如同2011年的安然(Enron)。它利用旗下专业药房的连系，制造‘销售幻象’，但实际销售没有那么多。”

Left把Valeant比作安然公司后，Valeant股价上演高台跳水行情，单日跌幅一度达到逾40%。

Valeant股价走势；来源：彭博、FX168财经网

诸如Tilson等卖空者取得的一些胜利使得这种策略更加普及。数据机构Activist Shorts今年追踪了171宗公开做空行动，高于2014年的145宗。近期，美股未平仓做空仓位达到金融危机以来的最高水平。

管理约1270亿美元资产的GAM Holding AG的Amir MaDDen表示，“事态从7月份开始发生转变，对中国经济减速的担忧令市场恐慌，大宗商品价格暴跌。全球股市市值蒸发掉数十亿美元。突然之间，局势向着对空头有利的方向发展--股市获得了好好休息的机会，随着夏季市场大跌而上扬的波动逐渐消停。与指数反向操作做空个股的基金经理开始因表现优秀而崭露头角。”

来源：彭博、FX168财经网