分析师：欧央行扩大QE并不意味看空黄金 黄金价值过低

受到欧洲央行可能扩大QE的预期，欧元在近期的表现相对美元而言，比较疲软，而这也影响了黄金的表现。

Pento Portfolio Strategies的创始人兼主席Michael Pento表示，欧洲央行可能扩大QE并不意味着黄金应当被抛售。

Pento指出，市场普遍认为黄金市场受到最大的影响来自美元，因此美元的强劲意味着金价的走低。而美元指数中包含有欧元，占一揽子货币的近58%，因此欧元的下降意味着美元的上涨，意味着金价的下跌。

但是Pento指出，在判断黄金的价格时，应当关注黄金本身的价值，在考虑美联储大量货币供应以及实际利率水平等因素下，这意味着无论美元如何表现，金价都应该上升。

Pento指出，目前1年期美国国债收益率仅仅0.49%，而CPI同比上涨了1.9%，因此实际利率实际上是负值，这会影响投资者对美元的需求，应当会增加他们对黄金的需求。

Pento还指出，美元供应的增量是远大于黄金矿产量的。因此，美元本身的价值在减少，而黄金的价值则在增加。

此外，Pento指出，美国政府有大量债券，甚至超过其GDP水平，美国债务的水平差不多是其联邦年收入的6倍。

Pento表示这一切都意味着黄金价值的增强，然而在目前这种用计算机算法来做交易的情况下，美元一走高市场就大量抛售黄金。

Pento说：“美国和欧洲没什么大的不同，欧洲央行和美联储会有相似的货币政策，一旦这种情况发生，投资者们就会重新涌入黄金市场，美元的价值将会走低。”