黄金跌至五年低点美联储加息或致“否极泰来”

进入11月的最后一周，国际金价在低位徘徊的同时出现了一丝新的变化。在美元指数破百、美联储12月加息预期日渐加强的当下，有分析认为，贵金属市场对美联储加息信息前后的反应开始出现分化，当前已经跌至5年半低位的金价有望在加息的“靴子”落地后否极泰来。

延续了上周的颓势，虽然曾经摸高至1080美元/盎司，国际金价在周四亚市盘中一直在1070美元/盎司附近的低位徘徊。随着美国周四进入感恩节假期，市场交投稍显清淡。但是本周三公布的一系列经济数据，仍给予了金价狠狠一击。

周三最新公布的数据显示，美国11月21日当周季调后初请失业金人数减少1.2万至26.0万，接近今年7月中旬触及的25.5万，创出1973年12月以来最低值；另外，美国10月新屋销售年率为49.5万户，预估为50.0万户，9月被下修至44.7万户，前值为46.8万户。此外，美国10月不含飞机的非国防资本品订单增长1.3%，为三个月来最大增幅，9月份被上修为增长0.4%。

对此，多位市场人士分析称，该组数据应该令美联储对经济更有信心，美联储在12月加息的可能性在进一步增大。

尽管利空依旧，但市场人士对于金价后市的走向却开始显现出分歧。和大部分分析师一样，彭博技术分析师Sejul Gokal认为，随着金属市场的整体驻底，黄金的下行动能消退后，短线可能会稍有反弹，但是下行的大趋势并未发生改变。

然而，汇丰银行分析师James Steel和Howard Wen提供的最新研报则指出，尽管近期黄金市场持续低迷，但预计低迷的状态将会在2016年好转。他们预计黄金价格将会在2016年平均达到1205美元/盎司，而在2017年将会达到平均1300美元/盎司的水平。

在民生银行(行情600016,买入)金融市场部分析师汤湘滨看来，目前的国际市场包括黄金以及其他大宗商品正处于事件驱动型的行情之中，事件的核心就是美联储的加息进程。

“在10月28日美联储召开议息会议明确了12月加息的概率依然较大后，国际贵金属市场再次受到抛售，金价不断震荡下行。但是上周贵金属市场在再次探低的过程中出现了新的变化，而最关键的变化就是贵金属市场对美联储加息信息前后的反应开始出现分化。”

汤湘滨表示，上周最受市场关注的就是周四公布的10月美联储议息会议的纪要。由于纪要将会印证美联储讨论12月加息的部分细节，所以市场将其视为美联储将在12月加息的某种确认。“在纪要公布之前，国际贵金属市场持续受到空头力量的压制，国际金价跌至年内新低每盎司1065美元附近。但在周四美联储纪要公布后，国际金价却没有进一步下跌，而是出现明显反弹，当天重回1080美元/盎司上方。贵金属市场对于纪要前后反应的不一致，刚好给投资者展示了市场往往会在靴子落地后易于出现反弹。”

汤湘滨预计若美联储12月实施首次加息的“靴子落地”后，国际金价仍可能再次遵循历史经验企稳或出现中期反弹。因此，目前在贵金属市场上盲目做空的风险开始上升，在“靴子”落地的最后阶段，单边的空头市场可能正在转向底部的震荡行情，国际金价在低位的支撑有望越来越强。

“对于之前获利的空头交易者来说，虽然逢高卖出的空单仍可持有，但是对于新开空头仓位应当谨慎。”