极度被看衰的货币却表现最佳 对冲基金“耳光响亮”

澳元成为本月迄今表现最好的主要货币，对于看空澳元的对冲基金而言可谓选择了一个错误的时机。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，在截至11月17日的三周，大型投机机构净看跌澳元头寸飙升83%，至66,464份合约。

3月10日净看跌头寸曾创纪录新高，但在之后的两个月，澳元上涨6.4%，让看跌人士“懊恼不已”。

澳元兑十国集团(G10)货币本月迄今的涨幅至少为0.8%，衡量汇率和股市波动性的指标均低于今年以来的均值。

澳洲国民银行(NAB)驻悉尼外汇策略联席主管Ray Attrill说道：“假如期货数据反映整体市场的持仓状况，则澳元遭受更大幅度挤压的可能性切实存在。然而，市场未充分认识到波动率在澳元汇率走势所扮演的角色，以及波动率重返低点附近的现实状况，仅仅从这个角度来看，澳元是被低估，而非被高估。”

在过去两个月人民币意外贬值和美国推迟收紧政策搅动股市和汇市后，金融市场在10月份恢复平静。波动预期降低和对澳洲联储(RBA)加大宽松力度的预期减弱为澳元提供了支撑。

基于夏普比率(Sharpe ratio)的计算，经波动因素调整后，借入美元购买澳元的交易本月迄今带来1.2%的回报。

北京时间周二(11月24日)11:40，澳元/美元报0.7191，本月迄今涨幅达到0.8%。三个月隐含波动率11月20日收于11.09%这一四个月低点。

一个月风险逆转指标显示，澳元认沽期权对认购期权的溢价周一跌至0.8个百分点，为2014年7月以来的最低。

澳元/美元过去两周上涨了约200点，但在0.7250附近遇到强大阻力，澳元自10月末以来已四次试探该水准。交易商称澳元/美元可能在0.7150-0.7250之间整固，直到有新的消息传出。

澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn SteVens)将于北京时间周二17:05发表演讲，有可能重申利率目前暂时保持不变。

交易员认为，因为澳元对于澳洲最大出口创收来源——铁矿石价格的大幅下滑表现富有韧性，史蒂文斯有可能尝试口头压低澳元。

在全球供应过剩及中国需求减弱的拖累下，现货铁矿石价格上周跌逾5%，接近7月以来最低水平。