5张图证明这次大牛市还真“不太一样”

纳斯达克100指数上周录得纪录高位，将2000年网络股泡沫吹大的指数峰值再次捅破。

还记得在2002年科技股泡沫破裂后的一地鸡毛，美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)(当时还不是美联储主席)曾说，美联储不能有效“指认”资产泡沫的存在。

伯南克的前任格林斯潘(Alan Greenspan)试图在其“臭名昭著”的《非理性繁荣》(1996年12月5日)演讲中澄清这一点，但没过多少年，市场就证明了他的失败。

有朝一日，科技股泡沫还会破裂，很多投资者会损失一大笔钱。科技股权重超过5成的纳斯达克100指数再创历史新高，是否意味着悲剧将一再重演？

多头在股灾发生前一再重复的话是“这次情况不同”，但投资者可以关注以下五张图究竟阐述了哪些不同：

市盈率并没有那么高——纳斯达克100成分股市盈率只有2000年峰值时的1/3。

每股销售额增速超过指数涨幅——纳斯达克100指数来到了2000年的高点水平，但成分股销售额的增幅甚至超出了股指涨幅。

分红回报颇丰——15年前，网络股用罄所有现金以扩张业务，不过现在，投资者开始获得分红回报。

企业利润增长与股指同步——投资者可能担心纳斯达克100指数涨得太高太快，但利润增长与指数上行的脚步表现得十分契合。

涨速并不那么陡峭——和15年前相比，当前纳斯达克100指数的上涨斜率为60度，当时却是极为陡峭的80度。如果市场再次发生崩盘，那么杀伤力也将难以和上一次同日而语。