澳元跌够了么？四大因素将决定澳联储是否会“扣动扳机”

澳洲联储(RBA)周二(11月3日)宣布维持货币政策不变，澳元/美元也乘势反弹。不过，市场分析人士认为澳洲联储仍有扩大宽松的可能。麦格理集团(Macquarie Group)在最新的报告中就指出，四大因素将决定澳洲联储是否会“扣动扳机”。

麦格理集团经济研究主管JamesMcIntyre表示，资本支出(capex)、货币(currency)、大宗商品(commodities)和中国(China)————这四个以C开头的问题将决定澳大利亚央行“进一步政策宽松的空间”是否会转化为降息。

自5月份开始降息以来，澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)本周二首次在声明中表现出了明显的宽松倾向。McIntyre表示，要让这种倾向转化为降息，就需要以下情况的发生：

1.商业信心恶化，导致非矿业企业资本开支的增长进一步推迟。

2.若美联储推迟加息，澳元汇率或将上扬。

3.主要贸易伙伴中国进一步“降低通胀率的冲动”可能会迫使澳大利亚央行重新考虑摆脱当前通胀率不断走弱趋势的前景。

4.鉴于国民收入不断走弱，关键大宗商品价格进一步下跌也将对澳大利亚央行构成压力。

综上所述，McIntyre认为，“澳大利亚经济仍需度过艰难的转型期，不只是矿业投资减少，大宗商品价格对收入构成冲击，2016年末以来汽车装配领域也有不少企业停业。”

他现在预计澳洲联储会在明年2月的会议上放松政策（澳洲联储今年还有一次会议，明年1月不开会），并表示决策者最终会在2016年上半年将现金利率从目前2%的纪录低位下调至1.5%。

“我们仍然认为，澳大利亚经济当前和未来一年面临的各种内外部挑战要求本币大幅贬值，”他说。“除非澳元跌至60-65美分并长期保持在这一区间，否则澳大利亚经济很可能会需要进一步的政策扶持，包括货币政策和财政政策方面的扶持。”