别只顾着盯住非农：英国央行将公布年内最后一份通胀报告

本周市场关注的焦点无疑是美国10月非农报告，不过投资者也不要忽略了英国央行(BOE)年内最后一份通胀报告。市场分析人士指出，英国央行行长卡尼(Mark Carney)正在逐渐逼近他自己设定的澄清政策思路的最后期限。

自7月以来，卡尼就已表示，首次加息的时机在今年末明年初之际将明朗化。本周就是他为投资者指明方向的年内为数不多的机会之：他本周四将于伦敦召开通胀报告新闻发布会，介绍央行2015年最后一份经济预期报告。

卡尼的政策倾向和美联储一致，美联储也在逐步逼近撤出紧急刺激措施，仍然保留着下月加息的可能。虽然目前为止，英国央行的九名政策委员中只有一人投票主张收紧政策，但部分经济学家表示，本周可能会有一人加入这一行列。但投资者对此并不完全信服，认为货币政策委员会(MPC)明年大部分时间都将维持利率在记录低点。

苏格兰皇家银行(RBS)集团驻伦敦经济学家Ross Walker表示：“沟通的难度很高。他们不会希望证实计入市场价格的鸽派观点。”

英国央行决策者们上周表示，自上一次于8月发布经济预测以来，全球情况的变化令前景恶化了。委员们10月份以8比1的票数投票维持基准利率在0.5%不变，且大部分接受调查的经济学家均预计本月也将是同样的结果。而Investec Bank和汇丰控股等银行预计，本月将呈现7比2的票数，Kristin Forbes将加入Ian McCafferty的阵营，主张加息。

以英镑隔夜指数均值(Sonia)为基础的远期合约显示，央行首次加息要等到2016年12月。8月末的预期为2016年9月。

彭博行业的经济学家Dan Hanson和Jamie Murray在一份报告中称：“只要外部环境不恶化，那么一旦英国央行在国内数据方面得到信号，利率就会上调。”他们预计央行将于明年5月加息。

央行官员们对中期通胀走势的看法是关键。8月预测显示，3年内通胀增幅将高于央行2%的目标，这是利率将会上调的信号。自那以后，贸易加权英镑汇率下跌了约2%，进一步提升通胀。

加皇资本市场(RBC Capital Markets)驻伦敦经济学家Sam Hill表示：“我们认为，报告的整体基调将会是鸽派的，但是不会像市场利率显示的程度那么高。”鉴于此，他认为在英国央行2年的预测时期后，通胀率将略微超过2%的目标。

不过，日内强于预期的英国10月份制造业数据可能会令更多英国央行委员投票支持加息的可能性上升。ING集团经济学家James Knightley表示，“今日的PMI数据为16个月来最强，并且新订单分类指数飙升至56.9，预示着该行业的产值和就业形势大好，并意味着第四季度GDP应该会，比第三季度令人失望的0.5%环比增速有所改善。”