美银美林：美联储声明巩固年内加息预期 美元后市怎么走？

美联储(FED)周三(10月28日)维持利率不变，明确提及下次会议，将12月升息提上日程。投资者对美联储将保持利率不动有所预期，但直接指明12月评估升息还是出乎他们的意料。

美联储还淡化了近期全球金融市场动荡局面，称尽管就业增长有所放缓，但美国劳动力市场仍在复苏。

美联储在为期两天的货币政策会议后发布声明称，“在决定下次会议上升息是否合适时，委员会将评估向就业最大化以及2%通胀目标的已实现和预期的进展。”

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)针对会议内容表示，该行12月加息的预期依然不变，而美元年内行情将继续受利差因素的左右。

该行在报告中写道：

在此次会议召开前，市场定价显示，高概率的加息时点要等到较深入2016年的时候，并料将知会市场经济数据失去动能。虽然美联储的确提到了就业增速“放缓”，但放弃了受制于外部环境“近期动向”的相关措辞。委员会也完全保留12月加息预期的“鲜活程度”，会后声明增加了这样的措辞：“将在下次会议上考虑是否加息”的问题。

虽然日内的声明内容符合我们在12月加息的大概率预判，不过在我们看来，各种可能仍不可忽略，因美联储关注的不只是数据，“全球经济和金融市场发展动向”也是其考量指标。

美元后市

美元在FOMC声明发布后全线上涨，和市场预期相悖，美联储保留了“温和增长”的措辞，并重视今年早些时候以来的经济累积复苏势头，还去除了外部环境的忧虑。这暗示美联储的忧虑程度远不比外汇市场参与者那样严重——即便近期数据全面回落。

很明显美联储政策和数据直接挂钩，但决策者暗示12月存在加息可能，这非但支撑了年内加息的概率，也让市场开始预料联储未来可能以更为激进的方式来收紧政策。

结合欧洲央行(ECB)进一步放宽政策的倾向，利差情况多半会在年底前成为汇市行情的根本驱动因素，我们的分析认为，美元自2014年来的涨势大部分受外部动因所致，美联储货币政策前景的调整也将为美元注入上升动力，尤其是美元多头仓位已降至涨势启动以来最低水平的情况下。

虽然美联储可能缓解部分G10货币国央行的宽松压力，但若市场人气在美元强势下对商品构成压制，高beta货币将依然表现挣扎，关键问题在于，美国经济是否强劲到能够驾驭美元强势的程度。