分析师试图预测未来 然后充满喜感的一幕幕就发生了

虽然美国股市投资者现在的注意力都被上市公司陆续披露的3季度企业财报结果所吸引，但重大意外却在4季度的财测上展现。

数据统计及分析机构FactSet的跟踪显示，截至财报发布高峰中段，3季度的上市公司混合盈利同比降幅为5.5%，如果随后的财报没有大的改观，那么标普500成分股将遭遇2009年2、3季度以来第一次连续两个季度的盈利下滑。

实际上，盈利萎缩甚至有可能延续到第三个季度——因为市场分析师做出了调整，他们把原先4季度盈利增长0.2%的预估下调至了萎缩0.4%。数月来，针对4季度每股收益(EPS)的预期似乎在“溜坡儿”，6月30日，分析师预计这一季的预估尤其乐观，认为EPS能够大涨4.3%，9月30日，这一增幅预期下降至0.4%，而今又成了萎缩0.4%。

下图展现了当前分析师的预期变化情况：

分析师世界的“悲观”程度可见一斑，这也是德意志银行EPS倒数图表的“鱼钩”形状所呈现的现象：

而数周前，一张图表暴露了就少有人提到的惨景：标普500成分股的EPS综合已连续7个季度不会有(绝对值)增长：

现在又到修改这一预测的时候了，因为2015年4季度和2016年1季度的盈利不会较之前有所改观，这种情况在经济衰退之外的时段从未发生。

好消息又在哪儿呢？为了符合自己对于股指的“乐观”预测，分析师们不得不预测2016年全部4个季度的公司EPS全面反弹。FactSet数据又发现：“有趣的是，分析师认为增长会在2016年全年回到上市公司。”

的确，在经历了差不多两年的滞涨后，看跌阵营认为，2016年1、2季度的EPS将分别猛增4.9%和7%，随后的3、4季度又将“爆发”为14.7%和14.1%：

FactSet在描述分析师预测时十分含蓄地用到“有趣的(interesting)”一词，但更直接的修饰可以是“纯粹闹剧”或者“不折不扣的玩笑”。因为正如德意志银行所指，只有能源部门等周期性行业才有可能出现这样的U型跳跃，而EPS大增的条件是油价从40美元上方翻番至80美元。