“孤立无援”押注迎来曙光 做空欧元“集结号”已吹响？

今年多数时间内认为欧元/美元会贬值的押注似乎显得“孤立无援”，但因为投资者预期欧洲央行(ECB)进一步放宽货币政策的机率攀升，如今这类押注终于迎来“曙光”。

数月来欧洲央行和美联储(FED)的货币政策“分道扬镳”的情形愈发明显。面对美国经济改善的迹象，外界预计美联储会加息；另一方面，因欧元区增长和通胀均表现疲软，而欧洲央行料将维持宽松政策。

尽管如此，欧元表现得“极富韧性”，欧元/美元自3月3月触及的12年低点1.0457开始反弹，到上周更是一度逼近1.15。

中国央行(PBOC)8月意外令人民币贬值，导致全球市场震荡后，以欧元作为融资货币的套息交易未被解除，令欧元一度受到支撑。

但多数分析师认为，欧元后市恐仍摆脱不了走软的命运。

尽管美联储上周维持利率不变，但今年加息的可能性仍然较大；而欧元区决策人士则称，欧洲央行有可能扩大通过购买资产刺激经济的政策规模。

衡量外汇期权需求的一个月和三个月欧元/美元风险逆转指标显示，市场看跌欧元程度创逾七周之最。未来外汇波动程度指标隐含波动率也上升。

巴克莱(Barclays)外汇策略部欧洲主管Marvin Barth说道：“我们预计欧洲央行扩大宽松举措将令汇价突破近期交易区间，并重燃欧元/美元跌势。欧洲央行的工作重点应重新侧重于欧元区越发明显的脆弱性及欧元进一步贬值。”

欧洲央行首席经济学家普雷特(Peter Praet)日前重申，一旦经济动荡致使需采取行动时，欧洲央行将“迅速且果断”修正其万亿欧元购债计划。此番讲话发表后，欧元空头氛围开始变得愈发浓厚起来。

与此形成对比，两位美联储决策者周一(9月21日)明确表示，2015年很有可能加息。

野村(Nomura)驻伦敦外汇策略师Yujiro Goto说道：“因更多投资者押注美联储可能在12月加息，我们认为欧元/美元将承受更大压力。”

周二，欧元/美元触及1.12下方的两周低位，自上周五所及高位1.1460回落。欧元/日元也重挫1%。

美联储与欧洲央行政策前景迥异，导致大量押注作多美元，同时又有大量押注作空欧元，但由于美联储推迟加息预期，这些押注大多并未解除。截至9月18日当周，美元净多仓下降至逾一年最低点。

由于对欧洲央行进一步放宽政策的预期再现，其中可能包括进一步下调存款利率，交易商称投资者与投机客正在重新吹响做空欧元的“集结号”。

高盛(Goldman Sachs)分析师周一发布报告称：“依据欧洲央行扩大QE政策规模的可信度，我们预计欧元/美元有可能再跌600-1000点。”

高盛预计，欧洲央行的资产购买计划将持续至2017年中期。

校对：长阳