决策分析： 美联储升息依旧雾里看花 利率决议前市场分歧对立

汇市概述：美元指数周二(9月8日)小幅下挫，距离美联储9月19-17日货币政策会议仅有一周多时间，投资者们越来越关心美联储是否准备加息的线索。在上周五公布了备受关注的非农就业报告后，市场对加息时间问题意见不一。

美联储周二公布的数据显示，美国8月就业市场状况指数（LMCI）为2.1，高于预期的1.5。7月LMCI为1.1。美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。

分析师认为美联储仍会在今年升息，但9月升息的几率降低。路透调查结果显示，一级交易商对美联储9月升息几率的预估中值为40%，低于8月调查时的60%。

受访的15位一级交易商中有9位称对美联储将在9月前后升息的信心上月减弱。受访的17位一级交易商中有10位预计美联储将在第四季或之后上调联邦基金利率，仅有7位受访者预计美联储将于本月加息，8月调查时为13位。

各顶尖投行对美联储加息预期仍未达到一致。高盛(Goldman Sachs)认为，经济环境发生了变化，美联储甚至没有向9月加息的方向贴近；但是瑞银集团(UBS)和摩根大通(JP Morgan)均预期美联储将在9月加息。

彭博的数据显示，隔夜指数掉期(Overnight Index Swap)暗示，美联储将会从9月开始逐步加息。到2020年，美联储利率将达到2.3%水平左右。

而从历史数据来看，美联储一旦展开加息周期，利率持续上调的时间至少将持续1-2年。而鉴于本轮联储维持利率于0水平时间较之前更长，加息周期恐也会相应延长。

德意志银行分析师在研报中表示：“劳工节后，距9月FOMC会议只有9天时，加息前景仍不明朗。波动水平、ISM指数动力以及通货膨胀预期均指向宽松，而非紧缩。"

FrankfurtTrust资产配置主管Christoph Kind指出，“重点不仅在于升息本身，还关系到货币政策的声明。如果美联储表明还要等上很长一段时间才会再度升息，市场可能松口气，这会是利好消息。”

焦点、风向标：

亚洲股市表现

英国7月工业产出

加拿大隔夜目标利率

主要货币走势分析：

欧元：欧元/美元目前正在温和回升，但日线十字星盘整。小时图形阻力位于1.1332(2015年9月1日高点)，更强阻力位于1.1714(2015年8月24日高点)。

英镑：英镑/美元继昨日反弹走高后，本交易日继续强势反弹。小时图形阻力位于1.5443(2015年8月28日高点)。若汇价跌破50%回撤位1.5248，我们保持看空。

日元：美元/日元延续昨日反弹动能，但整体仍保持在200日均线下方，短线方向不明。小时图形支撑位于116.18(2014年12月16日低点)。更强支撑位于115.57(2014年11月10日低点)。阻力位于125.86(2015年6月4日高点)。