中金：料RMB贬值对提振出口有限 货币财政政策仍需放松

中国海关周二(9月8日)公布的8月出口继续下滑，中金分析师陈健恒在日内的分析中指出，中国8月份出口继续处于低位，进口也大幅低于预期，人民币汇率的大幅贬值对8月进出口影响有限。

中国海关总署公布，中国8月按人民币计价的出口同比下滑6.1%，7月出口额降幅为8.9%。8月进口下滑14.3%，降幅较7月份的8.6%进一步扩大，贸易顺差为3680亿元人民币。

中金分析师陈健恒在随后的分析中表示，“尽管发达经济体复苏尚可，但新兴经济体受到较大外部冲击，全球经济复苏低迷制约外需，对出口形成较大拖累。”

他分析称，“8月进口大幅低于预期，主要因房地产投资持续不足和大宗商品进口下降。8月11日央行调整人民币中间价汇率形成机制，导致人民币汇率出现大幅贬值，不过这对8月进出口影响有限。”

陈健恒认为，“一方面，受数据统计制度限制，进出口数据体现的人民币汇率较市场中间价汇率滞后一个月。预计要到9月份，人民币计价进出口才会相对好于美元计价进出口。另一方面，尽管汇率贬值有利于刺激出口，但这通常较为滞后，叠加人民币贬值幅度有限，加上全球经济需求疲软，预计对出口作用不大。”

展望未来，陈健恒表示，未来货币政策和财政政策刺激的重心仍是内需，仍需要进一步放松。

校对：冷静