欧银会议展望：德拉基或关注中国 欧元升值或再祭宽松

鉴于欧元区经济复苏步伐并没有放慢，欧洲央行在周四的会议上不太可能会调整货币政策。相反，欧洲央行行长德拉基可能会明白无误地表示已经做好准备，抵御中国市场动荡可能给欧元区带来的任何重大影响。鉴于近期大宗商品价格下跌，欧洲央行还可能会略微调低官方的通胀预期。

在上一次7月16日的会议上，希腊问题还困扰着每一个人，记者在会后新闻发布会上对德拉基所提出的问题有超过三分之一提到了对希腊银行业的紧急流动性援助。时隔6周之后，希腊退欧的风险已经消除（至少暂时而言），欧元走强，原油价格触及多年低点，而中国正在经历严重的金融动荡。所以，德拉基这一次可能必须要回答更多与中国而非希腊相关的问题。

中国因素不太可能导致德拉基改变货币政策，但在上一次欧洲央行会议的纪要中，与会人士指出：“鉴于中国在全球贸易中的突出地位，中国的金融形势发展可能会带来超出预期的负面影响，而美国加息对新兴市场经济体增长所造成的冲击可能会强化上述风险。”

近期市场动荡似乎提升了交易员对欧元的兴趣，欧元的贸易加权汇率在夏季期间上扬。这可能是避险效应带来的结果，不过欧元的突然升值也可能被解释为希腊危机消退、美联储可能推迟加息、投机人士减持欧元空头等因素的合力。

虽然德拉基已经多次表示，欧元汇率并非欧洲央行的政策目标，但或许欧元升值仍然会让他感到忧虑。在这种情况下，他在新闻发布会上可能会试图采用一种鸽派的基调，从而压低欧元汇率，但更为重要的是，也以此发出一个明确信号：欧洲央行准备好采取一切必要的工具来防止市场动荡影响到欧元区内部市场。

校对：夏洛特