9月加息没那么迫切？ 法国农贷：美元近期陷“缠斗”

美元隔夜连续第2个交易日走强，因美股强劲反弹及欧股收复部分失地，使金融市场的不安情绪有所缓解，日元等避险货币的买需降低。国际汇市近期处在持续动荡中，美元兑其它G10币种和新兴市场货币陷入了一场“乱斗”中，中国央行同时调降利率和存款准备金率的决定激起一定的市场风险偏好情绪，帮助提振高Beta货币，与此同时，商品价格也有所复苏。继周二降息降准后，中国人民银行央行采取进一步措施提振信心，向货币市场注入千亿元人民币。美国公布的耐用品订单数据强劲，对美元也有提振，尽管该数据没有改变美联储可能因应近期市场动荡而推迟加息的市场观点。法国农业信贷（Credit Agricole）指出，G10货币总体上未能对中国央行的决定作出有力反应，暗示市场头寸和技术面因素多半将在短期内决定汇价方向和动能。与此同时，市场焦点依然聚焦美联储（FED）货币政策方向上：考虑到近期市场波动性的飙升以及美联储会议纪要的鸽派倾向，市场当前开始不再对9月加息前景寄予厚望。联邦基金利率期货定价情况显示，美联储下月加息的概率为28%，远低于8月初时的54%，这使得哪些低息G10比重兑美元汇价受益，即便美元兑大部分新兴市场货币仍在不断走强。因此，美联储的姿态转变仅使美元自近期高位回落2%左右的幅度，随着9月美联储加息的观点近期遭到动摇，我们认为，数据意外依然偏向正面。尤其是，最新的消费者和房产领域指标提示美国经济复苏轨道依旧完好。此外，纽约联储主席杜德利（William Dudley）周三的讲话令美联储将推迟升息的预期升温。他表示，同几周前相比，联储9月升息“看来没有那么迫切了”，不过他也表示，“短期”市场波动对美国经济复苏不会造成重大影响。他讲话后，美元兑欧元、日元一度缩减了涨幅。