野村证券：加息预期下说好的剧本呢？ 原本这本不应该发生

野村证券周二(8月25日)表示，“随着对航空和石油领域通缩的担忧越来越大，通胀产品已经成了一种不招人青睐的资产种类。如果美联储九月会给市场带来加息的惊喜，那我们预期所有的BEI都会在压力下回落，但可能是以作为风险市场和火山口的5年期以下板块为首。就像现在，正巧在美联储利率被下调的时候，BEI被挟持到了大宗商品和信贷市场。”

以下是正文内容：

史上最引人关注的加息本应取得这样的效果：短债增加，陡峭的收益曲线，更明显的良性通胀。或可以总结为：在避免市场崩溃的前提下促进通胀——毕竟如果不能抵消市场的通胀预期并在下一场经济衰退来之前实行“干粉灭火式政策”的话，那美联储又为什么要加息呢？尽管这所谓的“干粉”仅仅是25个基点。

这么总结上图更好：过去三次通胀预期跌至如此低，美联储即将推出第一轮、第二轮量化宽松政策，扭转操作和第三轮量化宽松政策。

而目前，就算通胀预期降到自08年雷曼破产以来的最低水平，美联储也被预期将在不到一个月的时间内进行加息吗？

祝各位好运。不管是上调利率(并且通过紧缩，发出通缩信号和取消实行7年了的股市悬浮政策来冲击金融环境)，还是推出第4轮量化宽松政策(那它会失去过去一年辛苦建立的信誉)，美联储都会备受指责。它现在真正是处于困境之中。