平价预测可还记得 欧元坐稳新避险货币王座？

数月前还在反复唱响的欧元/美元平价预测眼下已完全偃旗息鼓，欧元目前反倒成了全球为数不多的仍保持上涨的金融资产。

全球股市一周来哀鸿遍野，传统避险资产，如瑞郎、美债及黄金表现坚挺，不过欧元加入到上涨行列令人颇为意外。欧元/美元在过去两周内大涨4.5%，汇价周一(8月24日)一度涨超2%，至1.1712高位。

分析师将汇价强势“归功于”欧元区经济前景忧虑的弱化，而欧元正逐渐呈现出“避风港”的特质。

荷兰合作银行(Rabobank)的策略师Jane Foley表示，最近押注汇价下跌的头寸损失惨重。“汇价无疑扮演了避险货币的角色，市场目前已将去年7月堆积的大量欧元空头头寸平仓，目前空头头寸数量相当于今年3月的一半左右。”

随着股市周一的暴跌，这种“避险特质”被进一步放大，投资者担心中国经济体质，以及美联储(FED)即将加息所带来的风险。

就在股市逐渐下沉的同时，一些传统资产正走向“复兴”阶段，金价过去两周涨6%，美债收益率则回落20个基点以上，至2.10%下方。主要货币方面，日元和瑞郎兑美元分别上涨2.5%和4%。

与此同时，分析师们也开始越发看涨欧元。THS的公司合伙人Cato Stonex指出：“我认为，欧元区经济竞争力的提升，油价下跌，加之结构性改革的推进意味着市场开始重审基本面形势，并判定欧洲国家的表现相对更优。”

野村证券(Nomura Securities)上调了3季度末欧元/美元报价预期至1.13，原纤维1.05，该行同时将汇价年底预期从1.05上调至1.10。

该行外汇研究主管Jens Nordvig指出，由于9月份美联储加息预期愈发动摇，欧元/美元测试平价显得尤其缺乏支持。“我们现在调整美联储加息的时间预测，这也是我们将欧美目标区间预期调整至1.12-1.14的一大原因。”

Foley指出，欧元套息交易的退潮也是支撑欧元的一大要素，“如果套息交易不再盛行，那么欧元不会再作为融资货币，因此这一利空因素被排除。”

凯投宏观(Capital Economics)的首席市场经济学家John Higgins认同欧元强势受到利率预期转向的说法，他在为欧元贴上“避险货币”标签方面显得十分谨慎。

John Higgins说：“我们怀疑欧元进一步挺升的潜能，主要是中国因素的重要性不可忽略，这也可能导致美联储9月加息的预期完全夭折。”

他补充道：“我们也认为，美联储之后会以相比主流预期更快的节奏上调利率，总体上，预计美元兑欧元有望在明年年中时升至平价，原因是美联储和欧洲央行的货币政策差异将逐渐显现。”