大宗商品陷入“恶性循环” 英镑多头意外露出“獠牙”

大宗商品再度掀起崩跌浪潮，包括铜、铝和原油在内的原材料价格周二(8月18日)集体跳水。欧市盘中，铜和铝价双双触及6年低位，原油也面临破位下行的风险。市场分析人士指出，大宗商品价格暴跌引发商品货币走软，进而间接推升美元，从而形成“恶性循环”。英镑/美元日内表现抢眼，受到通胀数据的提振，汇价短线飙升逾百点。

大宗商品陷入“恶性循环” 商品货币意外成“帮凶”

大宗商品崩跌再度成为市场的“主旋律”，包括铜、铝和原油在内的原材料价格周二(8月18日)集体跳水，引发商品货币纷纷走软，进而形成“恶性循环”。

欧市盘初，铜价跌1.7%，至5030美元/吨，已经触及六年低点。之后，铜价小幅反弹至5041美元/吨。

同时，铝价一度跌1.2%至1449.50美元/吨，也触及六年低点，随后反弹至1555.50美元/吨。其他金属价格亦下滑，LME期镍、锌和铅的跌幅至少在1.7%。

伦敦金属交易所LMEX基本金属指数自8月10日以来加速下跌。该指数是以铜、铝、镍、铅、锌、锡六个商品为基础，反映有色大宗商品价格趋势及全球经济大势的重要指标。

此外，国际油价日内亦徘徊于6年低位附近。欧市盘中，美国原油期货最低下探41.47美元/桶，仍延续之前的疲弱趋势，随时面临跌破41.35美元/桶的风险。

澳新银行(ANZ)分析指出，“从基本面看，未来数月大宗商品市场仍存在下行风险，特别是铁矿石和原油价格。”

铜、铝和原油跌势如水银泻地，商品货币的日子也不好过。澳元、纽元和加元等货币对美元均深陷疲弱，这也间接支撑了美元指数，令大宗商品陷入“恶性循环”。

澳洲联储(RBA)日内发布了7月会议纪要。纪要重申，截至7月，一段时间来的澳元汇率走低已为经济增长提供了支撑。

尽管这一措辞巩固了联储之前的论调，但是澳元仍难以摆脱大宗商品集体崩跌的压力。澳元/美元日内震荡下行，汇价最低触及0.7330。

不过， 法国巴黎银行(BNP Paribas)在最新的分析报告中指出，“澳元弱势有助出口形势”，但是难以阻止澳元的贬值势头。

该行认为，澳元极易受中国经济放缓风险的波及，而且仅有温和的澳洲联储降息预期反映到澳元汇价上。该行的中期CLEER模型预计，澳元/美元将在2015年底前跌至0.68。

澳元等商品货币的走软间接推动了美元指数走强，这也对大宗商品形成了一种“恶性循环”。法国兴业银行(行情601166,咨询)(Societe Generale)驻纽约石油市场研究主管Mike Wittner指出，“原油和铜引领整体大宗商品价格下跌，打压大宗商品货币。而大宗商品货币兑美元越弱势，企业的营运成本就越低。这进一步冲击大宗商品价格，只会造成恶性循环。”

对于大宗商品的前景，市场分析人士仍表示偏于悲观，他们担心中国经济放缓将损害这一世界最大铜消费国的需求，而且强势美元使得金属这个资产类别的吸引力下降。

香港Argonaut Securities分析师Helen Lau在分析中表示，“整体而言，中国的铜需求方面没有让人乐观的消息。”

高盛(Goldman Sachs)则指出，“在岸人民币市场对大宗商品市场一直有重要的影响。我们相信人民币急剧贬值显示，全球宏观情况已经发生了改变。甚至中国也加入了商品价格下跌、经济增长和去杠杆趋势的负面循环之中。这对商品市场的净影响是偏负面的。铝和钢铁价格尤其面临下跌压力。”

美元已透支“美联储加息”？英镑多头露出“獠牙”!

大宗商品哀鸿遍野之际，美元的走势鲜有亮点，美元指数短线仍面临“双顶风险”。市场分析人士指出，美元或许已经过度透支“美联储加息”。

日内欧市盘中，美元指数窄幅震荡于96.80附近，汇价之前最高一度触及97整数关口，但上方压力重重，多头最终无功而返。

技术上看，日图级别中，美元指数的“双顶风险”仍未解除。汇价面临上有阻力，下有支撑的区间震荡格局。上方阻力，关注97.00/10附近，突破该处则上看98.00/32的关键阻力位。下方支撑，关注96.00关口。

美元多头可能在等待本周的会议纪要和之后的重要事件，但也有分析人士认为美元可能已经透支了“美联储加息”的预期。

摩根大通(JP Morgan)策略主管John Normand之前就表示，欧元汇率的跌幅反映出，未来两年美国将加息整整两个百分点，这也许暗示(美元涨势)已经过头了。

Normand认为：“有诸多迹象表明，汇市对美联储加息的反映过于超前。除美国之外，世界经济仍然脆弱，这也支撑了美元的走势。但假如美联储果真在明年每个季度加息25个基点，则美元在明年初触顶的可能性就相当高。”

而包括Tim Duy在内的一些知名经济学家甚至早已警告称，由于金融状况已经收紧，美联储实际上已经加息了，而美元升值对收紧金融状况扮演了一个重要的角色。

晚间，美国商务部将公布美国7月新屋开工年化月率，市场预期增长1%，前值增长9.8%。若该数据不及预期，恐加剧美元的短线下行风险。

美元疲弱不堪，英镑则受到通胀数据的提振。日内，英国统计局公布的英国消费者物价指数回升速度超预期，这也提振了市场对于英国央行加息的预期。

英国统计局的数据显示，英国7月消费者物价指数年率增长0.1%，市场预期持平，前值亦为持平。

彭博经济学家随后评论称，英国7月CPI年率意外有所上涨，核心CPI年率创五个月来最大升幅，整体表现好于预期，主要原因是夏季服装销售折扣降低和交通运输价格上涨；虽然部分央行委员称英镑走强和油价下滑可能会使通胀处于低位，但本次数据并未为该观点提供佐证。

数据公布之后，英镑/美元短线飙升逾百点，最高升至1.5697，刷新逾7周高位。技术上看，若英镑/美元守住升幅，则有望打开新的上升空间。