SPDR黄金ETF发行10周年 分析师称其增加了黄金投资者

本周SPDR黄金ETF将迎来发行10周年纪念，这一全球最大的黄金ETF在2004年11月18日发行。

分析师们认为，SPDR黄金ETF和其它黄金ETF为黄金市场带来了一些投资者，而这些投资者本身是不会选择别的黄金投资方法的。黄金ETF为投资者带来了更直接和快速的投资黄金方法。

据估计，SPDR黄金ETF有大约75万到100万的私人投资者，并且是美国股市上交易量最大的股份之一。

在过去这10年中，SPDR黄金ETF不乏著名的投资者，包括保尔森(John Paulson)，在今年三季度末就拥有1020万股。

目前SPDR黄金ETF的总持有量为720.67吨，如果这是一国央行的话，那么将在全球排名第十。甚至该基金的持有量一度可以排名第6。

法国外贸银行(Natixis)的贵金属分析师Bernard Dahdah说：“ETF提供了对金价的完全的反应，而非之前矿企股非直接的反应。”不过一些人认为，ETF从黄金矿企股中带走了一些投资者。

当然，黄金投资者们还可以选择投资黄金期货，但期货市场要求保证金或者头期款，而这只占真是合约价值的一小部分，因此资金可能随着价格的下跌被快速的耗尽。

一些分析人士称，很多托管资金被限制不能持有实物资产或者介入期货市场，但SPDR黄金ETF却能够真实反应出金价的状况。

CPM集团的主管Jeffrey Christian认为，金价毫无疑问比没有ETF的状况下更高，很多黄金仍然被存储着为该产品背书。

Christian认为，ETF增加了黄金的投资需求，但同时，市场对其作用的估计有些夸大。

到今年10月底，SPDR黄金ETF总共持有2380万盎司，而全球所有ETF的持有量为5600万盎司。不过Christian称，这大约只占全球私人储藏12.89亿盎司的4%。

不过黄金ETF对黄金市场的影响显然是要更明显的，除了过去几年的流出，ETF持有量平均每年增加800万至1000万盎司，投资者们每年差不多购买3000万到4100万盎司的黄金ETF。

Christian表示：“黄金ETF的持有量是相对比较小的，但在价格走高时它会被卖出，走低时会买入，因此重要的不是它的总持有量，而是流动量。”

Metals Focus的咨询主管Philip Newman认为，很难确切的量化黄金ETF对金价的影响，专业投资者和一些机构投资者总是要寻找方式进入黄金市场的，“他们总有他们的办法。”当然，ETF确实是比较容易的方式，尤其对一些比较小的投资者而言。

Christian认为，黄金ETF有好有坏，其每日持有量的报告和市场的解读就是。

Christian表示：“黄金市场此前从来没有投资者们每天需求的报告，ETF的出现改变了这一状况。这是好事也是坏事，因为很多人会以来ETF每日的变动来作为投资指引。而事实是，ETF只代表全部净投资需求的15%到20%。而另外85%或者80%的投资者和ETF投资者的想法是不一样的。”

Christian指出，2013年黄金ETF的投资者们出售了2800万盎司的黄金，但全部的投资者们却买了6100万盎司的非ETF黄金。