6大矿企减记231亿美元 矿企股票危机并存

对很多初级黄金制造商来说，2013年2季度是非常糟糕的。然而，最糟糕的并非是其收入的大幅度减少，而是所谓的"减值支出"。

今年1季度金价平均1630.45美元/盎司，2季度下跌到1413.63美元/盎司。这个下跌幅度不仅减少了制造商的盈利空间，更使很多以黄金计的公司资产大幅减少。

如果金价上升，这些资产又会如何？对投资者又意味着什么？

一些公司给出的关于减值支出的解释总是相同的：长期和短期的金价预测没有成功。包括Barrick、AngloGold、Goldcorp、Kinross、Newcrest以及Newmont在内的六大黄金生产商总共减记约231亿美元。

减值支出是怎么发生的呢？

上市公司管理层必须对股东和公众做出公司资产价值的解释。如果劳动力或其它生产成本上升，他们可能要就要对公司价值重新估算。

金价在过去三个月里下跌了13.3%，这就改变了投资者从金矿中所能赚取到的价值。企业必须根据最新的金价，修订其开发项目的净现值或开发中金矿的账目价值。

金价一直处在波动中，但会计计算总是保守的。矿企管理层最不愿意的就是被迫告诉市场他们的项目有问题，以及他们的盈利比预计的少很多。企业股票会因为这些原因下跌。

没有减记的企业中，有一些是状况比较好，另外则是拒绝接受金价下跌带来的资产缩水。

减记带来价值减少，核销则会彻底抹去价值。一些企业的一些项目可能因为金价下跌而变成彻底的浪费。譬如说如果某个项目的黄金生产价格超过了1400美元/盎司，则该项目的价值在目前的金价下几乎为0。很多低级别的金矿都属于这种状况。这就是为什么过去几个月里那么多黄金项目被暂停的原因。金价在今后可能会上升到新高，但金矿企业的保守管理不会就此行动，尤其他们需要投入数十亿美元去开发新矿。

如果金价回升并且有强大的理由维持在高处的话，这些矿企减记可能都会恢复。

在这种情况下，抛售金矿企业股票未必是正确选择。关键在于分辨哪些矿企可能在当前金价环境中生存下来，并且在未来有可能有更好盈利空间。