“中国大妈”热情高涨 黄金ETF蓄势待发

中国消费者抢购黄金的热情在五一节前后成为投资界热议的话题，甚至有人打趣为“中国大妈与华尔街大牛的对抗”。尽管市场对此现象莫衷一是，但对于正在紧锣密鼓筹备黄金ETF的相关基金公司而言，金价大跌与投资者对黄金痴情不改的二重奏，却让他们敏锐地嗅到了市场良机。

抢金潮牵涉历史文化传统

五一节前最后一个交易日的下午，上海一家基金公司的量化投资负责人打开手机，吃惊地发现上海金交所黄金T+D和黄金Au99.95的报价，居然一度相差10元之大，这在她看来有点不可思议。她猜测，其原因或许与黄金在现货市场受到追捧有关。随后，陆陆续续地从外界传来一些消息，如上海一些大型商场黄金饰品柜台排起长龙等，也印证了她的这一猜测。

已经上报黄金ETF的国泰基金也正在密切关注上述市场动向。公司副总经理周向勇向中国证券报记者指出，尽管华尔街的一些知名机构在唱空黄金，但整个亚洲，从上海到香港、东京，乃至印度，都可以看到趁着黄金跌价而大举购金的队伍，这说明了黄金投资的复杂性。另一方面，也表明了民众看待黄金的态度，可能与各经济体的历史、文化传统都有联系。

“美国民间对于黄金的投资热情不高，相反他们更喜欢投身于证券市场。因为美国自从南北战争之后就少有大的战乱，而且美国股市较为稳定，除了几次大的崩盘之外，市场长期呈现为牛市状态，资金入市能获得好的回报，另外又有养老基金这样一整套系统性的机制，所以他们不太关注黄金。而欧洲人则谨慎很多，所以他们的固定收益市场规模远大于股市。总体而言，各个国家和地区的历史、经济、文化因素对他们的投资有很大的影响。”上述量化投资负责人这样分析。

“东方人具有佩戴金饰的传统，也常常借助黄金来进行避险，某种程度上，黄金已经成为一种信仰，我看短期内这是难以改变的。”周向勇意味深长地说。

多重努力“做活”黄金ETF

“从入场的角度来看，其实这一阶段黄金价格将是一个低点，国际黄金价格出现了30多年来未见的大跌，同时我们预测黄金在1300美元左右将会有强劲的需求支撑。”作为上海两家申报黄金ETF产品的基金公司之一，国泰基金正在等待产品的批复结果，公司贵金属方向研究员日前也透露了这样的看法。

这位人士分析表示，黄金因为具有商品、货币和投资多重属性，价格形成比较复杂。而从相关的影响因素——实际利率和美元指数来看，目前对黄金价格还是存在有利因素的。另外，若看商品属性的话，9、10月份又将迎来中国、印度的节日黄金消费高峰，所以对黄金走势不宜太悲观。

有业内人士预计，国泰、华安两家公司的黄金ETF获批之事可能指日可待，相关产品的发行可能也会在近期成行。

中国证券报记者了解到，国泰基金的黄金ETF将跟踪Au(T+D)金价，以实现误差最小，让投资者相当于在交易黄金，而这对于他们的投资或理财需求而言，将会带来很大便利。相比较之下，在金交所购买黄金虽然有税收优惠，但投资门槛却显然高出很多。

周向勇透露，作为市场上新的投资品种，黄金ETF会带来相应的交易机会，而公司也将有意识地推动围绕这只产品在内的一系列交易策略，如期现套利、折溢价套利等，以使黄金ETF的运行更为顺畅和活跃。另外，目前一些证券公司的结构化产品中也有黄金配置的需求，这也为黄金ETF带来了业务空间。

记者同时了解到，国泰基金此次选择了在上海金交所中代理业务最大的工商银行作为黄金ETF的托管行，公司也正在就黄金ETF与工行寻求深层次的合作及衍生品的开发。