QE3行情来去匆匆 黄金难守千七关口

□本报实习记者 官平

QE3似乎令8月中旬看多黄金的投资者失望了，因为所谓助推黄金新一轮“牛市行情”并未出现。受QE3推出前的预期助势，黄金录得一波持续时间不到一个月的上涨行情，国庆节后便节节下挫，纽约商业交易所12月交割黄金期货于10月24日亚洲市场盘中甚至跌破每盎司1700美元。

业内人士表示，由于8月和9月金价涨幅接近10％，当利多因素消退后，回吐5％的涨幅并不是没有可能，金价调整还没有到位，千七关口预计难守。

QE3行情来去匆匆

由于全球主要央行推出宽松措施支持金融市场稳定及振兴经济，尤其是美联储QE3于9月13日开闸，避险需求增加，疲软多时的黄金市场魅力再现。国际金价至10月4日几乎逼近每盎司1800美元水平。

其时，国内期市正值双节，黄金大涨令不少投资者心急如焚。随着节假日结束，美国公布最新非农就业数据后，金价便承压下跌，至今没有企稳迹象。

昨日凌晨消息，美联储麾下的联邦公开市场委员会（FOMC）在结束为期两天会议后宣布，0～0.25％超低利率的期限仍将维持到2015年中，9月15日启动的第三轮量化宽松（QE3）规模不变，仍为每月采购400亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。

对此，天一金行高级研究员肖磊认为，虽然美联储在本次议息会议当中发表的言论比较保守，但不难看出，美联储对就业市场的担忧依然比较重，扩大QE3似乎只是时间问题。目前来看，黄金延续着因QE3影响预期消退带来的一波跌幅，这一下跌趋势的延续性是比较明显的。

兴业银行分析师蒋舒则表示，由于此次QE3与前两次有所不同，既不固定时间也不固定数量，更多的是常态化和灵活性操作，而此次QE3的直接指标是美国失业率，因此美国失业率数据已成为眼下美国货币政策成败的关键，实际上是只需要考量失业率这一指标（底牌）也就能主导金价的未来走势。

油价暴跌或拖累黄金

尽管如此，影响黄金价格走势的还有其他因素，诸如原油。近期，由于美国原油库存意外大幅增加，纽约油价截至10月24日已连续第五个交易日下跌，收于每桶85.73美元（亚洲时段）。

作为全球大宗商品市场基础的原油，其价格对其他商品有着领导作用。记者查询2000年至2008年黄金和原油价格走势，确实存在正相关关系。

对此，有市场人士表示，国际原油的大幅下挫给大宗商品市场背上一个沉重包袱，受拖累是肯定的。油价下跌降低了全球对通胀的预期，而黄金作为一个敏感于通胀的投资品种，当通胀预期降低的时候，投资需求会跟着降低。

不过，蒋舒认为，黄金与白银不一样，白银工业属性比较强，从历史上看，也不能完全将原油和黄金的价格走势联系起来。

黄金热但头脑不能热

黄金作为一种由普遍需求推动的抗通胀保值资产，其支撑因素长远来看依然靠的是纸币贬值带来的通胀预期。

肖磊说，如果从推动本轮金价上涨的最主要因素来看，QE3功不可没，但QE3的影响主要在预期层面，再加上QE3是每个月400亿美元持续投入，影响力主要在中长期，因此由QE3预期推动的这一波行情已经结束，而由QE3长期推动的行情暂时还没有出现。

国际金价自去年9月创出历史新高后，特别是在当前国内房市、股市低迷形势下，大量资金渴求向黄金市场释放。目前国内投资黄金有多种渠道，包括实物黄金、纸黄金、黄金TD等，黄金热席卷而来。

对此，业内人士分析，黄金涨幅从长线来看稳定，近十年来年均涨幅在18％左右，如果是按照这一涨幅进行年度投资，加上复利，作为一个普通投资者来说，是非常可观的一个回报。

“黄金投资一定要抱有中长线定投思维，这样既可以享受长线投资带来的安全感，还可以降低因短线波动而带来的更多盲目入市风险。”肖磊说，其实每月、每个季度都会出现一些买点，只要投资者持续关注即可。