避险情绪令黄金QDII基金后市看好

在QDII基金整体业绩高歌猛进的十月份，黄金主题QDII表现并不亮眼；而当欧债危机再度刺激投资者神经，黄金的吸引力再度彰显，上周4只黄金主题QDII基金走势领先。展望后市，QDII基金经理对于欧债危机前景依旧持谨慎态度，出于避险情绪延续及相关行业自身盈利预期增强，黄金QDII后市依旧被看好。

上周前半段意大利国债收益率飙升，引发投资者信心动摇，受益于避险情绪上升，黄金QDII基金再度成为表现相对亮眼的群体。

数据显示，上周纳入统计范围的49只QDII基金平均净值增长率为-0.99％，32只基金周净值增长率为负，其中跌幅最大1只单周净值折损5.35％；而在业绩领先的基金中，黄金QDII主题基金较为亮眼，诺安黄金上涨1.63％，单周净值增长最多，易方达黄金、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属亦有不同程度上涨，涨幅靠前。

全年看，黄金基金可谓风光无限，在QDII基金年内整体亏损11.26％的背景下，诺安黄金净值增长22.66％，其余黄金QDII也大部分上涨；而在QDII基金整体业绩高歌猛进的十月份，黄金主题QDII表现并不亮眼。数据统计显示，十月份QDII基金平均净值增长率达到9.39％，刷新了近两年来QDII基金单月涨幅的记录，黄金主题基金则表现平平，当月净值增长最高者也仅有5.23％的成绩。

分析人士称，前期海外市场黑天鹅频袭，恐慌情绪蔓延使得具有避险功能的黄金受到追捧；十月份欧债危机形势有所缓解，经济数据向好也提振了投资者信心，股市出现反弹，黄金吸引力相应降低。

展望后市，QDII基金经理对于欧债危机前景依旧持谨慎态度，出于避险情绪延续及相关行业自身盈利预期增强，黄金QDII后市依旧被看好。

“近期意大利通过紧缩方案、希腊新内阁组成，这些确实是欧债危机企稳的信号，但是这并不意味着欧债危机形势根本反转。”沪上某基金公司海外投研部门负责人表示：“近期意大利标售的国债收益率再度飙升，其局势能否真正稳定仍有待观察；其次市场关心欧洲领导人是否能商讨出可持续的债务危机解决方案以及该危机是否会扩大到除了意大利和希腊以外的国家，现在有观点认为西班牙很危险。”

“总体来说目前形势还未明朗，现在市场的信心是脆弱的，只要有一点坏消息都有可能推升避险情绪，助涨金价。”该负责人表示。

此外，黄金行业本身盈利预期的增长也成为机构看好其后市表现的原因。资产管理机构贝莱德（BlackRock）发布最新一期黄金报告指出，目前金股估值具有吸引力。贝莱德认为行业的第三季盈利将录得优秀的季度及年度增长，或因而增派股息，这将有助金股获重新评级，重返至相对黄金来说较“正常”的水平。

“印度及中国带动珠宝需求增长，而投资需求的动力应可在短期内持续。”北京某QDII基金经理表示，从短时期看，黄金主题依旧是较为安全的投资领域。