奥本海默基金：最看好黄金等资源类行业

美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉日前表示，随着不可再生性资源减少，未来最不可估量、最有可能赚大钱的就是资源类行业。由于黄金供应很难迅速扩大，这是黄金作为长期投资产品的主要原因。

日前，由中国农村政策研究中心、中国农业大学MBA教育中心和经管学院联合主办的“美国资本市场的挑战及前景——来自华尔街的声音”主题报告会在中国农业大学举行。报告会邀请美国华尔街投资界知名华人、奥本海默基金公司董事总经理李山泉先生做主题演讲。

据介绍，李山泉在华尔街华人金融圈内享有盛誉，曾任中国旅美金融协会首任主席。他于1986年到美国做访问学者，1991年进入华尔街主流投资银行担任分析师，从1995年开始在美国著名的奥本海默基金公司任职，后升任高层主管，是华尔街上不折不扣的第一代中国籍基金经理。目前管理着8.4亿美元规模的黄金和特殊矿产基金，并连续多年取得令人瞩目的高回报。

黄金产量不可能迅速增加

李山泉说，从金融属性来看，各种影响货币的因素都会影响到黄金价格。尤其是充当国际储备货币的美元，其波动基本上与黄金成负相关性。美元持续贬值，黄金就成了投资者首选。

李山泉认为，过度消费和财政赤字是美元贬值的原因之一。美元利息率不断下调，量化宽松货币政策随之出台，将大量货币推至市场上，而美国是国际储备货币，其流动范围是全世界。美联储输出通胀引发其他国家反对，也可能会进一步动摇美元的中心货币地位。这对黄金市场来说，影响可能是深远的。

“从供给方面看，黄金很难像其它大宗商品一样增加供应，因为发现新的矿脉很困难。”他解释，金价上涨，可以增加低品位黄金矿以及尾矿的价值，有利于扩大生产。比较低的品位现在也可以赢利。但是从低品位和尾矿里可以生产的黄金很少，不能作为重要的补充。

最看好资源类行业

“我的理念是，随着人类社会的发展，不可再生性资源越来越少，在未来的投资领域中，最不可估量、最有可能赚大钱的就是资源类行业。”他说，资源类公司不起眼，但回报率高达10倍、100倍的例子比比皆是。

李山泉明确表示，人类赖于生存的地球就这么大，但人口已经增长了许多倍，并且这种速度越来越快。而地球资源有限，消耗多少就少多少，价格上涨是显而易见的道理。

对于有关期货市场操纵价格的疑虑，李山泉予以了否定。他指出，在期货市场上，仅靠炒作无法长时间垄断价格。据相关报道，针对近期持续上涨的原油市场，刚刚结束在旧金山密集筹款活动的美国总统奥巴马宣布成立油价工作小组，调查是否存在欺诈和操纵行为。李山泉对此表示，奥巴马政府的行为是荒谬的，是在浪费纳税人的钱。“期货合约都有到期日，随着这一日期的临近，持有合约的投资者要么向后延期，要么交割，而这两种情况都不会支持投机者的操纵行为。”他解释说。

李山泉在演讲中分析说，近二十年来并没有新开采和发现大型油田，而且现有的部分油田还在慢慢地衰竭，例如大庆油田等。与此同时，需求却在持续增加。“仔细观察我们的吃穿住行，就会发现几乎所有方面都离不开石油。”因此，从事资源类的相关行业最有前途。这包括勘探开采、精炼加工，也包括资源的回收和再利用、替代品技术的发展等。