现货交易为主使国内外金价不同步

以现货交易为主的国内黄金市场，在金价的反应上滞后于国际主要市场，央行昨日发布的《2005国际金融市场报告》（简称《报告》）指出，去年有超过50%的交易日里，国内市场金价高于国际金价，高出的价格平均幅度为0.51元/克。
　　《报告》还指出，黄金现货交易量在国际市场占有一席之地，但世界黄金的现货交易主要采取场外交易模式，场内交易的主要品种是黄金期货和期权，因此中国的黄金市场总交易量远低于世界主要黄金市场。
　　2005年，伦敦黄金市场的日均结算量高达73.83亿美元，而上海黄金交易所是中国的场内黄金交易场所，2005年该所年黄金交易量突破900吨，交易金额首次突破1000亿元人民币，但与伦敦黄金市场相比，上海黄金交易所的交易量不足其1%。
　　此外，由于国内黄金市场以实物黄金交易为主，投机性交易占比较低，价格弹性小于国际市场，当国际金价大幅度变化时，国内金价变动相对滞后。2005年全年上海黄金交易所242个交易日中139个交易日国内金价高于国际金价，价格高估的交易日占到了57.4%，平均幅度为0.51元/克；此外，还有103个交易日国内金价低于国际金价，平均幅度为0.55元/克。
　　《报告》认为，目前国内部分商业银行同时在上海金交所和伦敦金属交易所进行操作，对有效沟通国内与国际市场，使国内金价与国际金价保持一致起到了积极的作用。
　　同时，外资对中国黄金市场参与程度逐渐增加，《报告》的数据显示，上海黄金交易所现有1家中外合资企业会员和12家外商独资与中外合资企业客户。2005年这类会员与客户的黄金买卖总量为9427公斤，占交易所交易总量的1.04%。
　　业内人士介绍，目前中国对黄金交易所的外资会员实行较为严格的审批，这些会员主要是用金企业，且一般为工业用金，因此交易主要是购买实物黄金，买入占其全部交易的占比在99.8%以上，且主要从事现货交易，供生产使用。