美元反弹令金价惯性受抑

上周金价以636.10美元开盘，最高上试645.30美元，最低下探603.50美元，报收605.45美元，较前交易周大幅下跌31.45美元，跌幅4.94％，周K线继前两周振荡抵抗下跌之后，再现加速下跌长阴线。
　　从周K线形态观察，金价在此前两周呈现下跌抵抗后再现加速下跌态势，周K线形成近似光脚的长阴线，意味着金价可能仍具惯性走跌动能。但周线乖离及能量指标显示，近期金价已呈现极度超跌态势，为近20年所少见。故笔者倾向不管本周金价是否存在顺势下探过程，金价周收盘出现反弹的概率较大。从基金在COMEX市场中的持仓变动分析，截至6月6日当周，基金在COMEX期金市场上的净多持仓，由前交易周的101487手小幅减持至95896手，净多减持5591手，而金价则对应下跌27.90美元。即在金价相对大幅杀跌过程中，基金并未明显在COMEX市场上减持期金头寸，体现近期基金有故意打压，意欲逢底吸纳廉价头寸之意。而10万手以下的净多头寸也是至2005年8月行情明显起涨以来的最低水准。在目前金市牛市背景依然没有改变的情况下，我们不要再度期望基金会像2005年前一样，在金价的局部波段运行中将净多持仓作较为彻底的减持。否则宜当心廉价头寸移手而替人抬轿。
　　操作上，对激进性空仓投资者而言，如果周一金价亚洲早盘顺势打压，则建议逢低买进20％头寸。而上周末在620美元下方，600美元—608美元区间作出按既定仓位买进的投资者，建议继续持仓静待金价超跌反弹。如果周一金价在15点30分以前的亚洲盘面，依然没有形成动态破位，同样建议空仓者逢低买进20％的多方头寸。而对于采用100％交易资金的实物及纸黄金投资者而言，目前采用战略性长期买进应不必感到忧虑。