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嘉盛集团:白银可能很快展开快速反弹

2018-06-08 13:19:53 证券之星

撰文:FAWAD RAZAQZADA

在数字货币日益崛起之际,白银一直处于几乎被遗忘的角落。很长一段时间里,此灰色金属始终在一个非常狭窄的区间内交投,没有明确的方向。但对于白银的前景,有多个乐观的理由,并且我们认为,在近期的某个时间,银价可望上破。首先,随着全球经济加速成长,包括白银在内的工业材料需求应会升温。同时,一旦股市调整,少量的避险买需也可阻止银价大跌。通常情况下,相对黄金,美元计价的白银受美元波动的影响要小一些。此外,白银正守在一个长期技术价位附近。最后,银价目前名义价值仅有16-17美元,有很大的上涨空间。

2月到5月之间,白银一直得以吸收大部分美元涨势。2月16日低点到5月29日高点之间,美元指数上涨近7.7%,但同期此美元计价的灰色金属仅下跌3.6%。现在,白银与欧元/美元和美元/日元之间确实依然分别存在正相关与负相关的联系,但联系相当弱,并且随时间的不同而变化。请看下图。不意外地,白银与黄金继续正相关,但从3-12个月较长的时间周期看,联系也相当弱。不过,两种金属最近联系增强。同时,白银确实已经设法与股市同步涨跌,虽然由于其与标普500之间的弱正相关,同步地不情不愿。

图形 1:截至2018年6月7日,白银的相关系数

白银 vs.1 天1 周1 个月3个月6个月1 年
欧元/美元+0.55+0.54+0.52+0.26+0.41+0.10
美元/日元-0.35-0.20-0.25-0.07+0.02-0.03
黄金+0.71+0.73+0.76+0.49+0.66+0.45
标普500+0.42+0.23+0.22+0.01+0.55-0.11

来源:FOREX.com

简言之,白银绝大部分时间里继续与美元反向波动,但这种联系非常微弱并且随着时间的变化而变化。与股市积极,虽然微弱,的联系暗示,白银的避险资产属性弱于人们的假设,原因可能在于其工业材料的属性。在全球经济好转、工业材料需求趋于上涨时,股市通常上扬。但与此同时,白银还受到另一贵金属 – 黄金价格变化的影响。这些观察暗示,白银很可能比黄金更容易受到股市与美元极端波动的影响。因此,白银可能是更理想的长期投资资产。

但是,过去几个月里,白银实际上走平,虽然这从长期牛市的角度看很可能并不是件坏事。过去一年半的大部分时间里,银价一直围绕着16-17震荡。但从非常长的月图来看,始于2003年的上升趋势线表明画面依然看涨。银价在较短的日图上也创出多个上抬的低点,暗示后市某个时间点可望爆发重大突破。潜在的上破可能是突破日图上的下跌趋势。较短期的阻力位在16.80,支撑位则在16.50与16.20。如果情况不变,当下破长期上涨趋势时,前述长线看涨前景可能落空。而短期内回到16.20下方,可能也是利空变化。

来源:eSignal 与 FOREX.com

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