ADS Securities：目前乱局避险资产偏强机会高

ADS Securities零售市场销售总监陈健豪周五(4月6日)表示，目前投资主题明显仍在贸易战，属于政治市。由于政治市属基本因素分析，而散户往往不懂分析，专家就以为自己是专家作出主观判决，其实跟赌博没多大分别，因此市场气氛随时逆转，难以炒作单边市况。

另一方面，世界政局自特朗普上场后在过去两年都出现明显乱局，加上多国都有新政党上场，这场重新洗牌乱局更令投资者无所适从，由于预期第二季各国息率变动不大，美国下次加息可能在6月份，多国经济在此段时间又未有明显转变；即各国经济最坏情况已经过去，但又未见到明显转好，这也令市场难有借口藉数据炒作。

陈健豪指出，既然目前处于乱局，认为一众避险资产偏强机会高，例如美元兑日元、黄金都属于此类概念。其中两者关键好淡分水岭，乃美元兑日元108水平及黄金1300元水平，一旦跌穿此水平，便是再由避险重回追逐风险的水平。

陈健豪表示，金价自年初起一直于1300至1365美元水平小幅波动，但只要将自己退后一步再从去年12月起看，金价当时起点仍在1236开始急升，过去数月则在整固，可算是一个高位整固的格局，一旦跌穿1300，预期上升动力将会减弱，故此视为市场避险情绪消退的其中一个指标。其中一个令金价年初至今受压的因素乃环球央行持续加息，不过短线既然各国加息压力不高，加上避险气氛持续，反而令金价其中一个负面因素有舒缓迹象，而贸易战主题会否突然煞车则甚有保留，因为始终特朗普出招目的在年末中期大选，除最初针对加拿大及墨西哥，到目前针对中国，甚至潜在针对欧洲汽车关税，似乎都足以多炒一季。