如果投资者变得“恐惧”会发生什么？VIX上升、金价上涨_黄金频道

（原标题：如果投资者变得“恐惧” 会发生什么？VIX上升、金价上涨）

如果投资者变得“恐惧”，可能会发生什么？法国外贸银行(Natixis)分析师们撰文对这一问题进行了探讨。以下是文章的主要内容：

2018年2月初的股市调整显然令投资者更加“恐惧”。当投资者感到恐惧时，会发生什么?

他们会对冲市场下跌的风险(因此VIX指数上升)；

他们会转向无风险债券，这限制了美国和欧元区核心国家政府债券长期利率的上升；

他们会低配风险资产(股票、公司债券、大宗商品)，导致这些资产价格长期下跌；

他们将转向黄金等避险资产，因此金价出现上涨。

结论：金融市场格局转变

因此，金融市场似乎已经出现了一个新的格局，这很可能会持续下去。2018年2月的股市调整可能让投资者感到恐惧：他们担心风险资产价格会下降。我们已经看到，自2018年2月初股市调整以来，这一新格局的所有后果(针对波动性、无风险利率、资产价格和避险资产)一直存在。

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