特朗普吹起避险之风 黄金涨声响起直逼1220

国际现货黄金周一(1月23日)亚市盘初延续隔夜涨势，并触及1217.81美元/盎司的近两个月高位，逼近1220美元水平。上周五(1月20日)因美国总统特朗普(Donald Trump)在就职演说中高举民 粹主义大旗，打压美元下跌，并刺激避险情绪升温，金价受避险买盘的提振小幅走强。本周市场将密切特朗普政府的经济刺激计划细节，同时周五美国将公布去年四季度的GDP数据，料将引发市场不小的波动。

特朗普上周五(1月20日)正式就职美国总统，但他在就职演说中高举民 粹主义大旗，承诺将遵循“美国优先”的政策，虽然也言及会兴建道路、铁路等基础设施，但“实锤”不足，令部分投资人担心财政刺激措施可能会被押后，美元也因此承压转跌。

特朗普的上台颇具争议，尤其是他对于非法移民、墨西哥族裔以及穆斯林此前的言论引起美国部分人士的激烈反对。据悉，在上周五就职典礼进行之际，华盛顿市区的反特朗普抗议活动爆发冲突，凸显美国国内分裂的严重程度。

特朗普发表就职演说之后，美元指数持续下跌，至101关口下方。美国国债收益率小幅下跌；现货黄金则受到支撑，进一步触及1215美元/盎司的日内高位。同时，现货白银当天亦收涨，最高触及17.16美元/盎司。

汇丰证券首席金属分析师James Steel称，“特朗普在就职演说中高举民 粹主义大旗，促使投资者担心其实施贸易保护主义政策。我认为他提及的一些民 粹主义问题支撑了金价。”

不过，近期公布的美国就业、楼市和工厂数据均优于预期，强化了美国经济足够强劲能够支撑升息的观点，但金价对此没有理会。美国费城联储主席哈克上周五称，如果就业市场进一步改善，通胀向联储2%的目标前进，他预计今年将升息三次。

眼下美国总统特朗普将迎来他走马上任的第一周，他执政下的政府经济刺激计划细节可能成为主要经济事件。特朗普此前曾经承诺的包括对奥巴 马医改、国家贸易政策、减税以及基础设施支出的改革，虽然国会可能让这些计划缩水。

本周五(1月27日)市场也将公布美国去年GDP增长的初步读数。我们会看到特朗普从奥巴 马手中接过的美国经济状况怎样。当前外界预期美国2016年第四季GDP环比年率料为增长2.2%，低于第三季3.5%的增速。

意大利裕信银行(UniCredit)美国首席分析师Harm Bandholz认为，财政刺激举措的影响会在2017年末显现，但称随之而来的风险是，消费增长提升进口，从而引来要求实行不利经济增长的贸易保护政策。

据过去一周的调查，特朗普若坚持其保护主义承诺，则可能成为美国经济增长所面临的最大风险。IMF总裁拉加德表示，美国新一届政府的保护主义政策可能对经济造成负面冲击，抵销掉刺激措施的正面效果。

另外，英国已确认其首相特蕾莎梅将于下周访美，届时这两大处于世界舞台中央的两大巨头的碰面或将给市场带来新的震荡动力。

市场看涨情绪爆棚 对冲基金连续第二周押注上涨

据彭 博社上周五公布的调查结果显示，在特朗普就职典礼之前存在不确定的情况下，黄金交易员与分析师看好下周金价走势，为连续第四周看涨，创下8月以来最长看涨纪录。在接受调查的19位交易员与分析师中，12人(63%)看多，6人(32%)看空，1人(5%)看平。

与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至1月17日当周，对冲基金和基金经理增再次持Comex黄金净多头头寸，此前净多仓连降8周。

具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加5536手，至59936手，为至少逾四周最高水平。随着美元走软，特朗普政策不确定性增加，投机客增持黄金净多头头寸。

CMC市场首席分析师Colin Ciesz ynski表示，“我看涨下周黄金。黄金从底部反弹之后有所停顿，我认为这是一个上涨途中的休息，尤其在美元走强的情况下。随着特朗普正式就是美国总统的第一周，政治风险和不确定性将会增加，他将会制定一些命令和政策宣言，奠定其总统基调，这可能会引发资本回归到避险资产如黄金和日元等。”

McEwen Mining首席执行官Rob McEwen在接受采访时称，他对2017年黄金走势很乐观，理由恰恰是特朗普的经济和税收计划。“我预期人们开始看到再通胀经济的迹象了，他们可能开始说‘或许我应该弄点黄金、白银或其他实体资产了’。”

Phoenix期货和期权总裁Kevin Grady表示，“我认为美元仍是关键。一旦特朗普入主，他将会打压美元。”他认为，新任特朗普在采取其他措施前会用这个方法来努力帮助美国贸易。实际上，特朗普最近的言论已经在打压强势美元了。

Price Futures集团高级分析师Phil Flynn也认为，美元在特朗普的有关言论下将会进一步下跌，表明这位新总统希望从外汇市场获得“就职礼物”。Phil Flynn还认为，由于中国GDP数据强劲，中国新年将至，以及对本国货币的担忧等，将会提振实物黄金的需求“实物黄金的需求应该会很强劲。”

法兴银行金属分析师Robin Bhar认为黄金将会盘整，直到市场明确特朗普的政策之后，此前，特朗普曾表示有意减税和增加财政开支。“他会对计划作出详细解释吗？那个将对黄金是关键的。”