黄金需求激增是否预示着房地产行业大变局?

（原标题：黄金需求激增是否预示着房地产行业大变局?）

据媒体报道，世界黄金协会8月3日发布的2017年上半年《黄金需求趋势报告》显示，第二季度黄金需求量同比下降10%。但是，个人投资者仍然乐于购买金条、金币、金牌等实物黄金，上半年实物黄金销量同比增长了11%。其中，中国居民的黄金购买量半年内增加了38%。

报告分析认为，中国居民购买黄金的热情提高，主要是货币贬值和对一二线城市房地产投资限制的担忧，刺激了中国居民对黄金这种流动性资产的需求。很显然，房地产投资受限是广大居民购买黄金热情增强更为重要的原因。因为，在相当一段时间内，房地产投资都被认为是中国居民最主要的投资方式，也是最集中的投资方式。不管是有钱人还是没钱人，都会集中全部力量投资房地产，有的是为了保值，有的则是为了增值，有的则是为了挣钱。保值增值者，主要是刚性需求，挣钱者则主要是炒房者和投机者。

正是因为房地产投资有着各种想象、各种需要，所以，房地产投资也常常被认为是房地产市场变化的晴雨表，甚至被看作是整个中国投资市场的风向标。房地产投资热情高，说明房地产市场很热，其他市场则相对较冷。房地产投资热情低，则说明房地产市场较冷，其他市场可能会相对较热。于是，我们不禁要问，冷了一段时间的黄金投资突然热起来，是否意味着房地产市场将要出现变局呢？要知道，目前的国际黄金市场整体还是比较冷的，黄金的需求量是不升反降的，为什么中国居民购买黄金的需求会出现大幅上升的现象呢？

众所周知，今年以来，房地产市场的调控力度是一浪高过一浪，不仅一、二线城市政策越来越严，各种限购政策越来越多，限购的范围也越来越广。部分区位较好的三、四线城市也都出台了调控政策，包括各种限购。那么，黄金需求扩大是否就是因为楼市调控所带来的，广大居民对房地产投资已产生了担忧，继而转向黄金投资呢？

我们说，随着“房子是用来住的，不是用来炒的”要求的不断落实，各地对炒房等行为的遏制也会越来越严，并逐步形成常态化。包括供求关系比较紧张的一、二线城市，有可能都不会再容忍各种炒作的存在。而从近一段时间以来一些地方出台的租购同权、共有产权、租房可落户等政策来看，稳定市场、稳定居民住房预期、稳定房价已经形成共识，而不再是过去那样仅仅依靠出台几条调控政策应付了事。尤其是强调发展住房租赁市场，更是给房地产市场稳定增加了许多积极因素。在这样的情况下，房地产市场出现一些变化，是必然的，也是能够想象的。关键是，这种变化是内在的还是外在的，是阶段性的还是趋势性的，是不是房地产市场变局的开始。

中国人民银行近日发布的《中国区域金融运行报告（2017）》专题之一——《房地产市场出现分化因城施策调控政策效应逐步显现》指出，全国房地产市场可能呈现“成交回落、价格平稳略降”发展态势。但是，房价上涨预期仍然存在：土地供应不足，部分城市甚至出现“面粉比面包贵”的情况；部分热点城市库存处于低位，短期内市场供应紧张；居民投资渠道有限且回报不高。

这也意味着，部分城市、特别是一二线仍有可能是供求矛盾比较突出，供求关系比较紧张，但是，由于有政策作用，投资回报可能不会再有过去那样能够让投资者冒险的冲动。因此，部分居民开始把投资目标转向黄金，重新配置自己的投资资产。如果政策预期比较强烈，更多的居民有可能把投资目标转向黄金等流动性更好的资产中去。而今年以来茅台股票的疯狂上涨，也从一个侧面说明，投资者的投资目标开始发生转移，那些风险相对较小、估值相对较低、收益想象相对较好的投资品，有可能成为广大居民投资的重点。而房地产投资，则有可能进入稳定理性状态。一旦居民对房地产的投资热情减弱，市场预期也就会随之变弱，炒房者的炒作想象空间就会变窄。因为，所谓炒房，很大程度上就是炒的购房者心态、购房者心理。购房者没有对房价上涨的恐惧心理了，广大居民对租房也不再排斥，炒房的基础就失去了，那么，房价上涨还有什么动力呢？

部分居民把投资目标转向黄金，不意味着房地产市场已经出现变局，但是，至少说明房地产投资已经没有想象的那么美好了。就算房价不会出现大跌，继续大涨的概率应当可以看作是“零”了。在这样的情况下，如果再盲目地投资房地产，就有可能出现偷鸡蚀米的现象。如果房地产市场真的能够从此步入理性、健康、有序的轨道，也可以认为是一种变局，一种积极有效的变局。

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