黄金徘徊于一个月低位 美联储决议有何看点

国际现货黄金周二(7月26日)亚市盘初小幅反弹至1320美元上方，因美元和全球股市转跌，但整体仍徘徊在近一个月低位附近。同时，在美联储(FED)日内召开会议期间，市场情绪趋于谨慎。周一(7月25日)由于风险情绪进一步复苏，提振美元及股市反弹，金价承压下跌，盘中最低触及1312美元，接近此前1310美元的近一个月低位。

其他贵金属方面，周一现货银白银微跌0.40%，至每盎司19.56美元，上周曾累计下跌约3%；现货铂金收升0.3%，报每盎司1080美元。值得注意的是，现货钯金当天一度上涨1.2%，至九个月高位每盎司687.80美元，上周攀升5.2%，为连续第五周攀升。

国际金价上周周线下跌1.2%，连续第二周下跌，此前价格曾在7月初升至逾两年最高位，因英国公投决定退欧，引发避险需求，推高金价。

20国集团(G20)财长和央行行长上周末在中国成都开会，讨论如何面对因英国退欧而更加严重的全球性挑战。G20周日(7月23日)发布公报指称，将使用所有政策工具促进经济增长。该消息提振股市和美元周一稍早一度上涨。

法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard DaHDah称，“英国退欧的长期影响仍有待观察，但仅从短期而言，英国没有出现可能影响全球成长或欧洲数据的危机。”

同时，Dahdah还指出，“现在大家在等待8月出炉的美国经济数据，即便数据不佳，但只要不是人们所想的那么糟糕，黄金就可能进一步下跌。”

眼下投资者正静待本周的多个重大消息，包括美联储政策会议、欧洲银行压力测试，以及日本将可能公布另一轮庞大的经济刺激措施。

此外，本周末有世界主要经济体参加的G20峰会即将召开，这是英国上月公投脱欧后的首次国际峰会，市场预期会议将采取所有可行的政策工具来支持经济增长，这对美元和股市都是提振。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月22日)公布的数据显示，投机者持有的纽约商品期货交易所(COMEX)黄金多头合约从纪录高位连续第二周下降。

不过，目前支撑黄金的因素不可能短期内消退，包括各国央行竞相推出的负利率政策，以及美国大选的不确定性等，黄金的涨势也不可能就此终结。

美联储决议临近 这次的看点在哪里？

北京时间周四(7月27日)02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，发表政策声明。从联储官员早前的公开表态、经济学家的预期来看，几乎可以确定，美联储将按兵不动。那么对于7月会议，还有什么关注点呢？

上周共有100位经济学家接受调查，超过一半预计美联储将会在第四季度将目前0.25%-0.5%的联邦基金利率调高至0.5%-0.75%。预测者表示这次调整很有可能会在12月进行，因为11月政策会议之后几天就要举行大选。

彭博首席经济学家CArl J Riccadonna与彭博经济学家Yelena Shulyatyeva日前撰文称，市场参与者对美联储加息基本不抱期望。决策者有机会调整经济评估，从而影响接下来几个月的利率预期。市场的鸽派展望可能再度遭到美联储挑战，程度如何或许能从美联储的隐性指引中得以一窥。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian周一(7月25日)表示，尽管在利率上不会有所行动，但是决策者会发出信号，暗示年内某个时候加息的可能，也许最早会在定于9月举行的下一次政策会议上。

El-Erian还称，“若是美联储官员对于年内晚些时候加息仍然抱持一种开放态度，那就基本表明其对于劳动力市场的健康状况，包括近来几周的数据，感到满意。这些数据进一步证实，5月份就业机会数字的疲软完全是个意外。与此同时，对于通胀形势的评估也会基本保持不变。”

花旗(Citi)策略师Steve Englander周一称，预计本周美联储的政策声明会严控措辞，以避免提高9月加息的概率。不过，该行认为更大的风险是，美联储可能会发表个类似G20那样的声明，以悲观语气提及全球增速并将英国脱欧当成一种不确定因素，从而给人留下较为鸽派的立场。这样可能略利空美元，对全球风险偏好略微有利。

眼下花旗经济学家预计美联储将在今年12月加息，并认为这次不会出现鹰派持异议者，预计不同意见会出现在9月。

Brown Brothers Harriman在周一在报告中称，自6月美联储FOMC会议召开之后美国经济数据强劲，本周的FOMC会议可能会敞开9月加息的大门。

美银美林(BofAML)经济学家Michael Hanson撰写报告称，FOMC 7月27日政策声明可能提及“经济数据普遍向好”，表示决策者依然在关注通胀/全球风险，并为9月份加息的可能性敞开大门。政策制定者“非常”有可能维持政策不变；声明应该不会给出有关9月动向的“明确信号”。

法国巴黎银行(BNP PariBAs)策略师Sam Lynton-Brown在报告中写道，7月26-27日的会议之后，联邦公开市场委员会的会后声明可能只会提供“略微乐观的评估”，不过不会就9月份的利率决议发出强力信号。一个原因在于经济数据可能最终迫使美联储改变其意向。

分析师如何看待后市金价？

三菱银行在周一(7月25日)发布的报告中称，黄金在1300美元/盎司一带的区域是很重要的支撑。“这不仅是重要的心理关口，也是去年12月低点和今年7月高点之间的斐波那契回撤位，位于1298美元/盎司之处。”

本周美联储将召开为期两天的会议，三菱称加息的可能性不大“美联储任何关于明年之前加息的言辞都将会对黄金构成压力，而促使美元升值。”

山东黄金集团有限公司首席分析师Jiang Shu称，市场认为脱欧不如预想这么坏，美国经济数据也不错，于是黄金出现了一些下跌。日本央行和美联储的鸽派论调可能会减弱，从而减缓全球金融市场的悲观情绪。

瑞士MKS金融集团交易员Sam Laughlin称，围绕着日本央行和美联储有了一些初步的头寸建立。价格走势可能偏向下行，预期会下脱欧后低点1305。如果全球股市继续上扬，则有可能跌破1300。

路透技术分析师王涛称，黄金可能打破支撑位1313迈向1298，从6月21日低位1305的反弹也许已经结束。

摩根大通分析师Stephen Parker称，随着美国利率处于低位，典型的避险资产已经变得过于昂贵。值得注意的是，金价走势相当强劲，眼下正交投于近两年高点。

花旗银行在周一(7月25日)发布的报告中称，黄金ETF持仓在7月份持续攀升，而纽约期金净多仓则减少了，这表明散户和机构在ETF中的持仓总体而言更“执着”。

花旗称，黄金ETF在今年上半年每月的持仓流入平均为90吨，这是金融危机以来最快的。“这个月的持仓速度降至了50吨，仍是继续在高位尽管最近金价有所下跌。只要纽约期金多仓正常化，黄金ETF持仓就会企稳，黄金的任何下跌似乎不影响持仓的流入。”