黄金反弹收复1330 市场焦点转向下周FED会议

国际现货黄金周五(7月22日)亚市盘初延续隔夜升势，并在每盎司1330美元上方交投。周四(7月21日)因欧洲央行按兵不动，且日本否认将“直升机撒钱”，打压美元兑一篮子货币下跌，同时美国股市也从记录高位回落，金价当天从此前触及的三周低位1310美元反弹1%，盘中最高触及1334美元。不过，隔夜公布的一系列美国经济数据均向好，在美联储下周即将召开7月货币政策会议之际，强劲的数据可能令市场对其提前加息的预期升温，并限制金价的反弹。

其他贵金属方面，现货银周四录得六个交易日内来首次上涨，收升1.9%至每盎司19.75美元；现货铂金上涨1.6%，收报每盎司1096.99美元；现货钯金收升2.1%，报每盎司683.60美元，周三曾触及近九个月最高。

周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外出现下滑，降至25.3万人的今年4月以来低位，证明当前劳动力市场的强劲表现；美国6月成屋销售增速意外创下逾九年来最高，因按揭贷款利率低，吸引买家购房，此为经济向好的迹象；另外，美国6月领先指标月率上升0.3%，好于预估，且为连续2个月增长。

欧洲央行(ECB)周四宣布维持利率在纪录低位不变，寻求通过向经济提供低价信贷资金来提振增长和通胀。不过，该央行行长德拉基(Mario Draghi)强调，一旦央行更加清楚地了解了英国脱欧的经济影响，如有必要，将毫不犹豫地采取新的刺激措施。

接受调查的经济学家预计，欧洲央行在9月8日的会议上出台刺激措施的可能性最大，并且预计其选择的政策工具很可能是延长量化宽松到2017年3月以后。

野村证券(NoMUra)分析师Jordan Rochester周四在报告中称，欧洲央行将在9月份把存款利率下调至-0.50%，并把资产购买计划到期时间由2017年3月延长到2017年9月。

另一方面，日本央行(BOJ)行长黑田东彦周四称，没有必要也没有可能进行“直升机撒钱”，如有必要，将不会就宽松措施做任何特殊限制，日本央行将从三个维度上加大刺激措施。该言论一度引发美元/日元大幅跳水。

不过，日本共同社援引知情者消息称，为帮助提振本国经济、避免英国退欧可能造成的负面影响，日本政府在安排编制一项至少20万亿日元的综合刺激方案，规模比此前政府计划的高约一倍。

周四美元兑一篮子六种货币下滑0.2%，全球股市基本持平，美国三大股指从之前的纪录高位回落，10年期美债收益率转跌。现货黄金自1310美元的三周低位逐步向上反弹，并于纽约时段尾盘触及每盎司1333.98美元日高。

美联储7月会议下周来袭 投行们怎么看？

近期一系列美国经济数据开始逐步好转，同时美联储也即将在下周二(7月26日)-周四(7月27日)召开货币政策会议。投行分析师和策略师们在最新的研究报告中称，美联储决策者在7月26-27日的会议上不太可能暗示下次加息的时机，但经济数据的好转预示美联储依然可能暗示今年至少加息一次。

巴克莱(BArclay)经济学家Michael Gapen认为，美联储不会在7月26-27日的政策会议上暗示下次加息，美联储官员或将等到8月5日发布7月份非农就业报告之后再利用公开讲话来暗示渐进加息。不过，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)8月份在杰克逊霍尔的亮相有可能是改变基调的时机。

法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师目前预计，年内美联储将加息一次，最早于9月加息的可能性不低，另外还有“很小的几率”在12月份再加息一次。由于金融和货币环境放松，上调美国GDP增速预估。该行此前预计美联储今明两年都不加息。

该行指出，联邦公开市场委员会(FOMC)下周声明可能只会提供“略微乐观的评估”，不过不会就9月份的利率决议发出强力信号。

凯投宏观经济学家Paul Ashworth指出，美联储9月加息依然“具有明显的可能性”。FOMC不太可能在7月26-27日会议上“制造任何意外”，不会在7月份承诺9月加息。同时，政策声明应该会承认二季度GDP增长回升、近期走强的消费和6月就业增长反弹。

德银资产管理经济学家Joshua Feinman认为，美联储最有可能在12月加息，并采取谨慎行动。

摩根士丹利策略师Ellen Zentner表示，美联储的“缺乏共识”可能在7月27日政策声明中得到反映；鉴于围绕美国经济和通胀前景的不确定性，决策者在英国公投脱欧后观点出现分歧。

该行认为，下周的政策声明应该会表示“合适的政策宽松”将支持经济活动，并去除“逐步调整”的措辞。

根据外媒最新公布的一项调查显示，美联储(FED)将等到第四季再升息，可能在美国大选后的12月份。与此同时，联邦基金利率期货显示，当前市场预期美联储12月加息的概率仍不到50%，下次加息完全可能的时点为2017年10月。

分析师如何看金价？

MKS在周四(7月21日)发布的报告中称，黄金在1305美元/盎司一带获得支撑，阻力位在1340美元/盎司。黄金周三下跌因股市和美元双双上涨。

ThinkMarkets首席分析师Naeem Aslam表示，“对黄金最主要的影响因素仍是美联储的加息决定。最近的数据刺激了另一次加息的预期，利率可能会更高，如果下个月的非农数据也很强劲的话。”

汇丰银行(HSBC)在周四(7月21日)发布的报告中称，黄金有可能回撤至1300美元/盎司一带，但回撤可能会是有限的。

汇丰称“夏季交易清淡是黄金下跌的一个重要因素，比美联储年末加息预期更重要。在一个平静的市场，金价容易被吸引到一个整数关口附近，最近的就是1300美元/盎司，这是最明显的。那就是说，黄金仍有进一步下跌的空间。美国总统大选正进入全面展开，地缘政治风险犹存，脱欧后的不确定等，都可能是黄金下跌的安全垫。”

德国商业银行(Commerzbank)表示，“最近我们已经指出了一些黄金潜在的下修机会，因金融投机者在过去几周中累积了大量的净多仓，现在看来他们已经获利回吐。再加上股市再度恢复上涨，对金价有所影响。加息预期也温和增长，而美国10年期国债收益率则轻微上涨。”

不过，美银美林(BofAML)大宗商品研究主管Francisco Blanch周三(7月20日)在接受采访时称，目前英国脱欧以及政治风险正在重塑市场的局势，利率依然将继续承压，而金价也会受到避险情绪的支撑。

美银美林之前曾预计，由于全球面临的危机不断，且短时间内不会好转，预计今年年底金价将上涨至1500美元/盎司水平。

该行指出，当前的不确定性也暗示了不可能出现加速的加息周期，因此全球利率仍然维持在低位，这也反过来降低了持有无息资产，例如黄金的机会成本。